白银暴跌近30个点，见证历史，外资机构如何看待本轮黄金白银行情？

今天一看，黄金的走势崩盘了，白银也是。

收盘白银跌了28个点，黄金10多个点。

盘中现货白银最大跌幅是30%，现货黄金11%，创2008年以来新高。

那下周一开盘，黄金白银股也要补跌了。

按理说全球定价的黄金，体量也是大几万亿美元，不至于暴涨暴跌。

而且前面黄金、白银走势明明非常好，为什么一跌起来就是20、30个点？

怎么解释呢？

要知道：黄金和白银作为全世界通用的贵金属，是全球定价的。

国内的走势也受伦敦金现、银现的影响。

我找了《经济学人》杂志关于本轮行情的解读，用词很巧妙。

一、《经济学人》如何看待对本轮黄金行情：黄金热，FOMO

最近的黄金白银行情，《经济学人》有一段很巧妙的分析，用词犀利：

The rally is driven less by fundamentals than by a collective suspension of disbelief, where the fear of missing out (FOMO) overrides the fear of loss.

翻一下：就是说经济学人认为，这波黄金涨势不完全是基本面驱动，更像是通过“集体暂停怀疑”来驱动的：在这种状态下，人们“害怕错过”的恐惧，压倒了“害怕亏损”的恐惧。

这个词就是我们熟悉的FOMO。

二、外资机构如何看待？

也翻了几篇研报，外资机构整体还是比较理性的，我把UBS等机构的观点整理如下：

（一）避险和地缘因素让大量资金流入黄金、白银

部分外资觉得：26年黄金的强劲势头，核心是投资者担心美联储失去独立性、地缘ZZ紧张、美债危机等因素驱动，丹麦就表示不投美债了，赎回的资金去哪里？暂时找不到好的去处，那么避险与分散投资资金就开始持续流入黄金、白银市场，黄金基本面更强一些。

（二）需求回升，长期投资者有止盈，被短期买盘承接

部分外资认为：黄金白银需求呈全面增长态势，部分长期持有者在途中获利了结，这些买盘已被新一轮强劲买盘完全抵消。在中国尤其突出，典型的表现是国内金价仍持续溢价交易，基金也出现长内外的持续溢价。

（三）长期看好但短期谨慎，暂不追高

从这段看：外资还是很理性的。

在担忧美元，想找类似的货币等价物的逻辑下，黄金是有说服力的，长期持有仍是合理策略，长期的战略配置理由充分，并且从仓位指标看：投资者平均仍有增仓空间；白银走势是跟随黄金的，但波动性更大。

（从这里可以看出：外资买卖黄金，非常看重逻辑和筹码2大维度）

但短期价格波动已显过度，阶段性回调风险上升，过度的体现是：

黄金与白银比率大幅回落，表明分散投资需求已蔓延至其他贵金属领域；

市场波动性有所增加，投机性买盘增加也加剧了市场波动性

总结一下核心：就是说金肯定好，但短期涨得又快又猛，有点反常，别头脑发热去追高。

至此，全文完，还是感觉很震撼，本以为几十个点涨跌，只会出现在妖股里，没想到黄金白银也会如此，还是低估了人性的恐惧和贪婪啊。